Aegean: Starke Nachfrage und optimierte Betriebsergebnisse trotz externer Belastungen

Die griechische Fluggesellschaft Aegean hat in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 sowie im dritten Quartal solide finanzielle und operative Ergebnisse erzielt. Der Konzernumsatz in den ersten neun Monaten erreichte 1,43 Milliarden Euro und lag damit vier Prozent über dem Vorjahreszeitraum 2024. Die operative Rentabilität, gemessen am Ebitda, stieg um acht Prozent auf 356,6 Millionen Euro. Trotz anhaltender externer Herausforderungen, darunter erhebliche Kostenbelastungen durch neue regulatorische Vorschriften und gravierende operative Einschränkungen durch technische Probleme an Triebwerken, konnte Aegean seinen Nettogewinn in den ersten neun Monaten auf 148,0 Millionen Euro steigern, was einem Wachstum von zwölf Prozent entspricht.

Die positive Geschäftsentwicklung wurde durch eine robuste Nachfrage nach Flugreisen, sowohl von griechischen Passagieren als auch von internationalen Besuchern des Landes, getragen. Die Airline beförderte insgesamt 13,2 Millionen Passagiere, ein Anstieg von fünf Prozent im Vergleich zu 2024. Der Vorstandsvorsitzende von Aegean, Dimitris Gerogiannis, kommentierte, das Jahr 2025 gestalte sich als ein weiteres Jahr soliden Wachstums, das die positive Dynamik des Unternehmens bestätige. Die Ergebnisse und Rentabilitätskennzahlen platzierten das Unternehmen erneut in der Spitzengruppe des Flugsektors.

Detailanalyse der Quartals- und Neunmonatsergebnisse

Die Bilanz für die ersten neun Monate 2025 zeigt eine deutliche Verbesserung der Kennzahlen: Bei einem Umsatz von 1,43 Milliarden Euro konnte der Gewinn vor Steuern um 14 Prozent auf 194,7 Millionen Euro gesteigert werden. Die Gesamtzahl der angebotenen Sitze (ask, available seat kilometers) stieg um drei Prozent auf 16,7 Milliarden.

Besonders das dritte Quartal, das traditionell die verkehrsreichste Phase des Jahres darstellt, trug maßgeblich zum Erfolg bei. In diesem Zeitraum stieg der Umsatz um drei Prozent auf 647,1 Millionen Euro, das ebitda erhöhte sich um zehn Prozent auf 200,4 Millionen Euro und das Betriebsergebnis (EBIT) um acht Prozent auf 147,7 Millionen Euro. Mit 5,6 Millionen beförderten Passagieren verzeichnete Aegean ein Passagierwachstum von sechs Prozent im dritten Quartal, wobei der inländische Verkehr um sieben Prozent und der internationale Verkehr um fünf Prozent zunahm. Der durchschnittliche Sitzladefaktor verbesserte sich leicht auf 84,3 Prozent, obwohl das Unternehmen schrittweise größere Flugzeuge des Typs Airbus A321neo in Betrieb nimmt.

Allerdings verzeichneten sowohl der Gewinn vor Steuern als auch der Nettogewinn im dritten Quartal einen Rückgang von jeweils sieben Prozent, hauptsächlich bedingt durch die teilweise Erholung des US-Dollars. Diese Währungsverschiebung wirkte sich negativ auf die Bewertung der zukünftigen Leasingverbindlichkeiten für Flugzeuge aus.

Externe Belastungen und Kostenstruktur

Die Ergebnisse von Aegean sind bemerkenswert vor dem Hintergrund signifikanter Kostensteigerungen und operativer Einschränkungen. Die Fluggesellschaft sah sich gezwungen, 32,0 Millionen Euro für neue regulatorische Effekte im Zusammenhang mit dem Kauf von Emissionszertifikaten und dem Einsatz von Kraftstoff auszugeben. Dieser Effekt wurde teilweise durch gesunkene Treibstoffpreise kompensiert, was die Nettobelastung abschwächte.

Erschwerend kommen die anhaltenden technischen Herausforderungen mit den Geared Turbofan (GTF) Triebwerken der Airbus A320neo-Flugzeuge hinzu. Dieses Problem, das sich durch die Notwendigkeit vorgezogener Inspektionen und Wartungen manifestiert, wirkt sich seit zwei Jahren auf die Kostenstruktur und die operative Kapazität von Aegean aus. Laut CEO Gerogiannis befindet sich die Airline aktuell auf dem Höhepunkt dieses Zyklus, wobei temporär zwölf Flugzeuge außer Betrieb genommen werden mussten. Aegean schätzt auf Basis von Rückmeldungen des Herstellers Pratt & Whitney, dass dieser Zyklus noch etwa 30 Monate andauern wird, wobei sich die Anzahl der stillgelegten Flugzeuge voraussichtlich ab Herbst 2026 allmählich reduzieren wird. Die Robustheit der Ergebnisse trotz dieser weitreichenden, unfreiwilligen Einschränkungen unterstreicht die operative Stärke der Organisation.

Zusätzlich zu den technischen Problemen bei der Flotte hat Aegean, wie andere europäische Fluggesellschaften auch, mit den anhaltenden betrieblichen Herausforderungen des europäischen Flugverkehrsmanagements zu kämpfen, die zu Verzögerungen im Sommerbetrieb führen.

Flottenwachstum und finanzielle Stabilität

Trotz der Triebwerksprobleme treibt Aegean die Modernisierung und Erweiterung ihrer Flotte voran. Im Laufe des Jahres 2025 wurden sechs neue Flugzeuge ausgeliefert: fünf Airbus A320/321neo und ein ATR 72-600. Die Finanzierung von zwei dieser Maschinen, einem A321neo und dem ATR 72-600, erfolgte vollständig aus den verfügbaren Barreserven des Unternehmens, was die starke finanzielle Position unterstreicht.

Die Liquiditätsposition von Aegean ist solide: Die Barmittel, Baräquivalente und sonstigen finanziellen Vermögenswerte beliefen sich zum 30. September 2025 auf 1.041,6 Millionen Euro. Das Unternehmen konnte seinen Verschuldungsgrad im Verhältnis zum Ebitda (Nettoverschuldung/EBITDA) weiter auf das 1,4-fache verbessern. Darüber hinaus hob Gerogiannis den Erfolg der jüngsten Anleiheemission hervor, die vom Markt positiv aufgenommen wurde und das Wachstumspotenzial des Unternehmens weiter untermauert.

Ausblick und Expansion

Für das vierte Quartal 2025 plant Aegean eine weitere Kapazitätserhöhung. Das Unternehmen beabsichtigt, 4,9 Millionen verfügbare Sitze anzubieten, was einer Steigerung von neun Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht. Diese Expansion zielt darauf ab, sowohl die Frequenz als auch die Kapazität auf nationalen und internationalen Strecken zu erhöhen. Im Zuge dessen sollen insbesondere neue Ziele, vor allem im Nahen Osten, in das Streckennetz aufgenommen werden. Die kontinuierliche Investition in das Produkt und die Dienstleistungen zur Stärkung des Markenwertes bleibt ein zentrales Element der Unternehmensstrategie.

Die Fähigkeit von Aegean, trotz der Belastungen durch Triebwerksausfälle und erhöhte regulatorische Kosten weiterhin ein robustes Wachstum und eine hohe Rentabilität zu erzielen, festigt die Position der Airline als führender Akteur im griechischen und südosteuropäischen Luftverkehrsmarkt.