Die geplante Übernahme des wichtigen Zulieferers Spirit AeroSystems durch Boeing, eine Transaktion im Wert von rund 8,3 Milliarden US-Dollar (einschließlich Schulden), steht unter kartellrechtlicher Beobachtung der Federal Trade Commission (FTC). Um wettbewerbsrechtliche Bedenken im großen zivilen und militärischen Flugzeugbau auszuräumen, hat die US-Wettbewerbsbehörde Boeing zur Veräußerung bedeutender Geschäftsbereiche von Spirit AeroSystems verpflichtet. Diese Auflage zielt darauf ab, sicherzustellen, dass wichtige Konkurrenten, insbesondere Airbus, weiterhin ungehinderten Zugang zu kritischen Flugzeugstrukturen erhalten.
Die FTC kündigte am 3. Dezember 2025 eine vorgeschlagene Zustimmungsanordnung an, welche Boeing dazu verpflichtet, jene Spirit-Betriebe zu veräußern, die Flugzeugstrukturen an Airbus und den malaysischen Hersteller von Verbundwerkstoffstrukturen, Composites Technology Research Malaysia (CTRM), liefern. Diese Auflage beinhaltet die Übergabe aller wesentlichen Vermögenswerte und des notwendigen Personals. Die weitreichenden Verkaufsauflagen markieren einen entscheidenden Wendepunkt in dem Bemühen Boeings, einen seiner wichtigsten Zulieferer vollständig zu reintegrieren. Die beabsichtigte Rückführung von Spirit AeroSystems in den Konzern, der den Zulieferer 2005 abgespalten hatte, sollte ursprünglich bis Ende 2025 abgeschlossen sein.
Die Komplexität der Fusion: Interessenkonflikte im globalen Flugzeugbau
Spirit AeroSystems spielt eine zentrale Rolle in der globalen Lieferkette für Flugzeuge. Das Unternehmen liefert nicht nur etwa 70 Prozent der Struktur für Boeings meistverkauften Flugzeugtyp, die 737-Serie, einschließlich des gesamten Rumpfes, sondern ist auch ein bedeutender Zulieferer für den europäischen Konkurrenten Airbus. Spirit liefert beispielsweise wichtige Komponenten für die Flügel der Airbus A220 und Sektionen für die A350. Diese doppelte Rolle als Hauptlieferant für die beiden größten Flugzeugbauer der Welt begründet die kartellrechtlichen Bedenken der FTC.
Die Wettbewerbsbehörde argumentierte, dass ohne die vorgeschriebenen Regulierungen Boeing die Möglichkeit hätte, den Zugang von Wettbewerbern zu Spirit-Aerostrukturen zu beschränken oder zu limitieren. Dies könnte den Wettbewerb im Bau großer Verkehrsflugzeuge und militärischer Flugzeuge beeinträchtigen. David J. Shaw, stellvertretender Direktor des FTC-Büros für Wettbewerb, betonte, dass die Maßnahme dazu diene, den Wettbewerb in der Flugzeugherstellung zu schützen und sicherzustellen, dass die Öffentlichkeit weiterhin Zugang zu hochwertigen Flugzeugen habe. Die FTC befürchtet insbesondere, dass die Akquisition Boeing in die Lage versetzen könnte, die Kosten für Airbus zu erhöhen oder dessen Zugang zu notwendigen Materialien für die Flugzeugproduktion zu erschweren.
Die notwendigen Veräußerungen und Auflagen
Um die kartellrechtlichen Bedenken zu zerstreuen, sieht die vorgeschlagene Zustimmungsanordnung spezifische Veräußerungen vor. Boeing muss unter anderem das Spirit-Werk in Subang, Malaysia, das derzeit Teile sowohl an Boeing als auch an Airbus liefert, an CTRM verkaufen. Zudem ist Boeing verpflichtet, diesen veräußerten Herstellern Übergangsunterstützung anzubieten, um ihnen die eigenständige Fertigung der verschiedenen Produkte zu ermöglichen.
Ein weiterer entscheidender Punkt ist die Liefergarantie. Die Anordnung verpflichtet Boeing und Spirit, weiterhin Flugzeugstrukturen und damit verbundene Dienstleistungen an andere Auftragnehmer für militärische Flugzeugprogramme zu liefern. Auch gegenüber zivilen Wettbewerbern soll Spirit weiterhin zur Verfügung stehen: Spirit muss seine aktuellen Verträge aufrechterhalten und sich als potenzieller Lieferant für zukünftige Wettbewerber bereithalten. Diese Auflagen sollen verhindern, dass Boeing seine marktbeherrschende Stellung durch die Übernahme zulasten anderer Akteure ausbaut.
Die strategische Bedeutung der Reintegration
Die geplante Reintegration von Spirit AeroSystems geht auf eine strategische Entscheidung Boeings zurück, die nach einer Reihe von Qualitätsproblemen und Produktionsverzögerungen bei der 737-Max-Serie getroffen wurde. Spirit AeroSystems, das aus der ehemaligen Boeing-Division Wichita hervorging, war in den letzten Jahren wiederholt in Qualitätsprobleme involviert, die die Produktion des Flugzeugbauers stark beeinträchtigt hatten. Durch die Wiedereingliederung sollte eine bessere Kontrolle über die kritischen Teile der Fertigung und eine engere Abstimmung zwischen Entwicklung und Produktion erreicht werden.
Die Übernahmepläne, die im Juli 2024 bekannt gegeben wurden, sahen ursprünglich eine reine Aktientransaktion vor. Der Wert der Transaktion von rund 4,7 Milliarden US-Dollar in Aktien sowie die Übernahme von Schulden in Höhe von etwa 3,6 Milliarden US-Dollar unterstreichen die hohe strategische Bedeutung, die Boeing der vollen Kontrolle über seine Lieferkette beimisst. Die Veräußerungsauflagen der FTC komplizieren dieses Vorhaben erheblich, da sie Boeings Kontrolle über einige wichtige Kapazitäten von Spirit beschränken und sicherstellen, dass kritische Fertigungsstätten in Malaysia in unabhängigen Händen verbleiben.
Internationale Implikationen und Ausblick
Die Entscheidung der FTC hat nicht nur Auswirkungen auf das amerikanische Unternehmen Boeing und seinen Zulieferer Spirit, sondern auch auf den weltweiten Flugzeugbau, insbesondere auf den direkten Konkurrenten Airbus. Die Verpflichtung zur Lieferung von Komponenten an Airbus und CTRM sichert die Wettbewerbsfähigkeit von Boeings Rivalen und verhindert eine vertikale Monopolisierung wichtiger Aerostruktur-Kapazitäten.
Experten sehen in den Auflagen einen notwendigen Schritt, um die Balance im duopolistischen Markt des Großraumflugzeugbaus aufrechtzuerhalten. Ohne solche Einschränkungen wäre die Machtkonzentration bei Boeing im Bereich der Flugzeugstrukturen erheblich gestiegen, was langfristig zu höheren Preisen, geringerer Innovation und Abhängigkeit der Wettbewerber führen könnte.
Boeing steht nun vor der Aufgabe, die Zustimmungsanordnung der FTC zu akzeptieren und die umfangreichen Veräußerungen strukturell und operativ umzusetzen, während gleichzeitig die Integration des verbleibenden Spirit-Geschäfts vorangetrieben werden muss. Die Fertigstellung der Fusion, die ursprünglich für Ende 2025 geplant war, wird sich durch diese komplexen Auflagen voraussichtlich verzögern. Die genaue Ausgestaltung der Übergangsvereinbarungen mit den neuen Eigentümern der veräußerten Spirit-Teile wird dabei eine zentrale Herausforderung darstellen. Die Entscheidung der FTC demonstriert die wachsame Rolle der Wettbewerbsbehörden bei Mega-Fusionen, die die Struktur strategisch wichtiger globaler Industrien beeinflussen.
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